楚留香臨終前將寶藏秘密告訴蕭氏一族，說六十年后他的后人自會現身取回。蕭氏一族內有人凱覦寶藏，因而牽起了一場滅門慘劇。蕭十一郎（黃日華）的父親為免慘劇重演，忍痛殺掉蕭之弟弟，蕭成為唯一知道秘密的人。
蕭無故牽涉入京城三件滅門命案中，成為頭號通緝人物。江湖上只有捕快風四娘（邵美琪）相信他。然而礙于身份，風只好與蕭展開一段一兵一賊的追逐旅程。江湖傳聞割鹿刀與寶藏有關，為免傳聞繼續流傳，蕭把刀劫走。不料刀乃假刀，真刀在神秘人小公子（羅敏莊）手上。小公子欲擄走“武林第一美人”沈壁君（向海嵐），蕭為追查真相，出手相救，帶著沈逃亡，其后更愛上了已為人妻的沈，蕭發現小公子原來只是神秘集團天宗的棋子，陰險狡猾的逍遙侯（吳岱融）才是幕后主腦，而沈之丈夫連城壁（郭耀明）亦是天宗的要員，令蕭更意外的是，連竟與蕭有密切的關系！
一切一切皆令人透不過氣來，蕭無奈再次揮刀，斬開一切恩恩怨怨……
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